杭氧股份002430上市价预测

一、公司基本面分析
　　公司是国内最大的空分设备和石化设备开发、设计、制造成套企业，是我国空分设备行业唯一一家国家级重点新产品开发、制造基地，并已成为国际空分"五强"企业。具有年设计、生产50套以上大中型空分设备的能力，年产空分设备制氧量总和达到100万立方米/小时以上。近年来在石化产业取得巨大突破，先后承接并开发了燕山石化66吨乙烯冷箱、茂名石化100万吨乙烯冷箱及天津石化、镇海炼化等100万吨等级乙烯冷箱项目，同时开发了天然气冷箱、液氮洗冷箱等石化产品。

　　二、上市首日定位预测
　　银河证券预计杭氧股份上市首日股价运行区间18.25-21.9元，首日涨幅为1.39%-21.67%。
　　中原证券：杭氧股份合理价值20元左右
　　杭氧股份(002430)新股点评报告：空分设备龙头，从设备向气体延伸杭氧股份在中小板发行。杭氧股份于5月31日以18元/每股的价格，发行7100万股A股，发行后公司总股本为4.01亿股，募资投向(1)空分设备及乙烯冷箱技术改造项目；(2)投资河南和吉林两个气体项目；上述两个项目计划总投资9.06亿元，计划使用募集资金7.81亿元。
　　公司是我国空气分离设备的龙头企业，2008年在大型空气分离设备市场占有率41.24%，居行业首位；公司利用自身优势，大力发展工业气体产业，符合行业发展潮流。综合市场前景和公司实力，我们认为公司合理价值在20元左右。
　　各券商机构定价预测：
　　预测机构　单位:元
　　安信证券　21.0-24.0
　　大同证券　18.8-22.5
　　东方证券　16.5-18.8
　　光大证券　18.0-21.0
　　国金证券　18.0-20.0
　　平安证券　19.9-23.9

　　三、公司竞争优势分析
　　2008年度，公司以制氧量为统计口径计算的大型空气分离设备的国内市场占有率达到41．24％。目前，公司空气分离设备产品主要包括大中型成套空气分离设备、小型空气分离设备；气体产品主要包括氧、氮、氩等；石化设备产品主要包括乙烯冷箱、液氮洗冷箱、天然气液化设备、液化石油气储配装置等设备。其空分产品已覆盖全国各地和世界40多个国家和地区，被世界著名公司如德国MESSER集团、英国BOC公司等认可并采购。公司现有控股和参股企业33家，具有年设计、生产50套以上大中型空分设备的能力，年产空分设备制氧量总和达到100万立方米／小时以上。
　　目前，正在实施产业链的延伸，公司将从原来单一经营空气分离设备的设计、制造，逐渐延伸进入空分设备的工程总包，并进一步延伸到工业气体制造领域，形成了以空分技术为核心的完整的产业链业务构架。为公司未来的业务快速发展奠定了坚实的基础。
　　近几年，下游行业的持续发展推动了杭氧股份主营业务稳步增长。根据我国煤炭资源丰富、石油及天然气资源贫乏的特点，清洁、高效地利用煤炭资源是国内能源战略的必然。节能、减排成为国家强制政策和各行各业追求的目标……，所有这些都为大型空分设备勾勒出光明的市场前景，不言而喻，未来国内工业气体需求也将持续上升，同样为公司工业气体产品业务提供了广阔的市场空间。